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3 1. 5 2. 2 16 2.1 16 2.2 , 20 2.3 21 3. 㳿 23 30 32 1. Գ ... 2002-2003 . 34

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3 1. . 5 2. . 9 2.1. . 9 2.2. 12 2.3. 15 3. . 18 3.1. 18 3.2. 21 3.3. - 29 31 33

3 1. 5 2. 8 3. 11 4. 13 16 . 17

1. 3 1.1 3 1.2 - 7 1.3. 11 1.4 15 2. 19 2.1. 19 2.2. 22 3. 35 43

1. 3 1.1 3 1.2 - 7 1.3. 11 1.4 15 2. 19 2.1. 19 2.2. 22 3. 35 43

1. 3 1.1 3 1.2 - 7 1.3. 11 1.4 15 2. 19 2.1. 19 2.2. 22 2.3. 27 3. 35 43

1. 3 1.1 3 1.2 - 7 1.3. 11 1.4 15 2. 19 2.1. 19 2.2. 22 2.3. 27 3. 35 43

1. 3 2. 5 ˳ 11

1. 3 2. 5 ˳ 11

3 . 5 1.1. 5 1.2. 7 . 13 2.1. - 13 2. 2. 16 . 22 33 35

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2 1. 3 1.1 3 1.2 5 2. 9 2.1 9 2.2 16 3. 20 3.1 , 20 3.2 27 31 ˳ 33 1. 36 2. -7 37 3. - 38

3 IJ Ͳ Ѳ 6 1.1. Ѳ 6 1.2. Ͳ ˲ 10 IJ Ͳ Ѳ Ͳ IJ-̻ 14 2.1. ˲ 14 2.2. Ͳֲ IJ-̻. 16 2.3. Ͳ Ѳ ϲȪ² 22 IJ ϲ Ҳ Ѳ 27 3.1. Ͳ ֲ̲ 27 3.2. ϲ ֲ в IJ-̻ 29 36 ˲ 38

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2 1. 5 1.1. 5 1.2. 9 1.3. 22 2 25 2.1. 25 2.2. 30 2.3 30 2.4. 37 2.5. 41 42 3.1 42 3.2. . 49 52 56 59

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2 1. , ' . 7 1.1.ֳ, . 7 1.2. . 14 1.2.1. . 14 1.2.2. ³ , . 17 1.3. . 21 1.3.1. . 21 1.3.2. . 23 1.3.3. ( FFO) . 30 1.3.4. ij . 32 2. . 40 2.1. . 40 2.2. . 43 2.3. . 53 2.4. . 57 3. . 69 3.1. , 69 3.2. 73 3.3. . 77 . 94 99 . Գ ... 105